TraderS | 缺德道人
TraderS | 缺德道人
宏观 × 美股 × Crypto 交易员 拆解美联储、战争与全球资金流 提前捕捉 美股 / 原油 / BTC / 金银 / 风险资产拐点 和读者一起看金融风暴 🌪 推特同名TraderS | 缺德道人，账号TraderS18
35Подписки
1,8 тыс.подписчиков
Новости
Прямой эфир
Новости
如果非要给今天这波下跌找一个理由的话，可能是因为 $META 财报让市场觉得AI烧钱太快是个填不满的无底洞吧
发行无投票权的C类股来融资=市场认为“连Meta都没法用经营现金流养AI capex了”，这样就能解释为何财报公布后先涨后跌。
Meta加钱是成本恐惧，特斯拉减钱是撤退信号，这样AI交易等于两头挨打
再加上今天WTI再次突破100以上且伊朗方向毫无缓解迹象更是雪上加霜
不过好在美债收益率还在下行，所以对于今天这波回调我倒是不担心反而觉得是机会。
下周还有微软、谷歌、亚马逊的财报要发，主动还会继续震荡，跌多了就买涨多了就卖，做波段卖飞也比一直来回坐过山车磨心态强，毕竟止盈永远是对的。
而且“AI烧钱无底洞”这个恐怖故事，理论上最该打的是SpaceX，但恰好SPCX用租金盈利盖过去了，可能等到明年市场开始杀盈利之后才会有大影响吧，当前版本暂时还是杀资本开支。$SPCX #MetaQ3营收超预期，法律费用与AI支出承压
特斯拉 $TSLA 财报发了，验证了之前的几个观点：
1. SPCX相对高，TSLA相对低情况下合并对马斯克最有利
2. 本次SPCX财报较好，TSLA财报较差
3. 不管采用了什么手段，SPCX那场是把所有利好都堆叠上去了
4. TSLA这边资本开支从250亿美元下调至200亿美元；营收280.5亿美元同比基本零增长， 略低于分析师预期的281.3亿美元；但调整后EPS0.48美元，较分析师预期高约9%
5. 没有在特斯拉发布会上再提合并事项，合并“进展”类头条会让套利盘卖SPCX，而今晚13亿股落地——他在该批次解锁前选择不给套利盘任何弹药，沉默是对SPCX的保护
6. 上周发布飞天汽车吸引眼球对冲不佳业绩的逻辑就说得通了
7. 投资者逐渐对特斯拉主营业务汽车失去兴趣，这个赛道讲不出更新更酷炫的故事了，这也是推动合并的重要原因之一——一边有钱没故事，一边有故事缺钱
综上，特斯拉财报发布后股价下跌，可能未来一年里二者合并都是新闻主线剧情，随着不断的翻烧饼，股价必然也是起起落落，两只股票之间会有不少利差套利机会。#特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正
今天美股开盘之后SPCX和存储三傻的跷跷板逻辑好像又被激活了，不过明天SPCX就要有13亿股解锁来了，虽然前几次解锁并没有非常明显的导致股价下跌，但这次确实与以往不同。
首先13亿对3.19亿，四倍于以往
其次本轮解锁主要是机构和VC，不过他们比员工出售概率低，算是个好消息
最大的不同在于价格不同，此前解锁都在低价区，抛售欲望不强，而这次刚好打在甜区，抛压大的话存在像7月英特尔盘后发财报大涨后两条跌回去的可能性
而此时存储三傻价格处在相对低位，也就是说明天开始二者跷跷板逻辑可能会调转。
但介于政治因素考虑，11.3中期选举之前马斯克系股票不太会大跌，尤其今天盘后特斯拉要公布财报，可能会进一步发布合并消息提振信心。
那么这样综合看下来，即使跷跷板逻辑调转，可能也是走SPCX箱体震荡，存储稍后根据财报超额反弹跑赢大盘的路径来实现。$SPCX $SNDK #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
TraderS | 缺德道人
前面两条政治因素跑的有点远了，也不能证伪，所以我们再往回拉拉从资本角度解析下
这次 $SPCX 财报最大亮点无非是盈利超预期，其中互联业务23.67亿美元，约占85%，SI业务4.31亿美元，航天业务亏损700万美元
那这个盈利是怎么来的呢？很大一部原因是算力租赁扭亏为盈，本质上还是左手倒右手那一套
75.6亿SI收入的大头来自Anthropic和谷歌，Anthropic的经营现金流覆盖不了算力账单，缺口由谷歌、亚马逊的融资轮填补
然后谷歌既是Anthropic的投资人、又是SpaceX的租客、还持有SpaceX约4.18%股份
等于说钱从谷歌出发经Anthropic回到SpaceX，再以股权收益回到谷歌形成了闭环。这是当下美股支撑高估值的典型手法，在英伟达循环中更是得到了充分的证明，只是这次链条更长，磨损可能也更大
在当下的市场里，无论是否盈利，敢于花钱被市场还能被认为是对盈利预期有信心的标志，所以某种意义上来说，Anthropic烧钱的力度反而支撑了它的IPO估值
前面两条政治因素跑的有点远了，也不能证伪，所以我们再往回拉拉从资本角度解析下
这次 $SPCX 财报最大亮点无非是盈利超预期，其中互联业务23.67亿美元，约占85%，SI业务4.31亿美元，航天业务亏损700万美元
那这个盈利是怎么来的呢？很大一部原因是算力租赁扭亏为盈，本质上还是左手倒右手那一套
75.6亿SI收入的大头来自Anthropic和谷歌，Anthropic的经营现金流覆盖不了算力账单，缺口由谷歌、亚马逊的融资轮填补
然后谷歌既是Anthropic的投资人、又是SpaceX的租客、还持有SpaceX约4.18%股份
等于说钱从谷歌出发经Anthropic回到SpaceX，再以股权收益回到谷歌形成了闭环。这是当下美股支撑高估值的典型手法，在英伟达循环中更是得到了充分的证明，只是这次链条更长，磨损可能也更大
在当下的市场里，无论是否盈利，敢于花钱被市场还能被认为是对盈利预期有信心的标志，所以某种意义上来说，Anthropic烧钱的力度反而支撑了它的IPO估值
TraderS | 缺德道人
按照这个思路往下挖还能发现不少证据，如果按照Q2财报间隔35天的节奏，Q3财报原本应该放在11.4号，刚好是中期选举后一天，但这次提前了两周并且只提前四天通知。
加上之前的配合行为
9月29日川普行政令→10月4日SI改名
10月7日川普账户→10月19日赠股
10月15日发布Roadster
10月20日发布财报加合并
这些事前铺垫叠加一份史上最好的报表、2027年Q1指引，六大利好密集发射。在这个背景下跳涨到160以上就不能算高了，未来几天起码得突破近期前高176才能说明真的走强了。
中期之后即使川普输掉两院，马斯克依然在很多方面用得着他，比如
五角大楼订单
合并审查时中国业务剥离的国安审批
卫星频谱、环评豁免、算力采购
但凡事有两面性，马斯克在选前把弹药打完也就意味着选后会有一段相当长的利好空窗期，除了星舰15之外缺乏有力抓手。这个时候如果市场流动性不足碰上解禁抛压，股价压力就大了。
而且民主党中期获胜之后可能会在赠股、合同、豁免等方向针对马斯克，不过马斯克作为美国高科技领军人物还是有不少筹码的，只要他及时转向跟紧下一任领导就能继续顺风顺水。$SPCX
对于伊朗来说，确实没有任何在中期选举之前缓和事态的理由，毕竟分裂的美国才最符合伊朗的利益。
油价目前依然高位震荡，WTI昨天下跌后今天短暂反弹回100以上。
如果高油价持续，美股反弹变反转的助力就又少了一个。$CL #美国拟恢复受制裁油轮运营
按照这个思路往下挖还能发现不少证据，如果按照Q2财报间隔35天的节奏，Q3财报原本应该放在11.4号，刚好是中期选举后一天，但这次提前了两周并且只提前四天通知。
加上之前的配合行为
9月29日川普行政令→10月4日SI改名
10月7日川普账户→10月19日赠股
10月15日发布Roadster
10月20日发布财报加合并
这些事前铺垫叠加一份史上最好的报表、2027年Q1指引，六大利好密集发射。在这个背景下跳涨到160以上就不能算高了，未来几天起码得突破近期前高176才能说明真的走强了。
中期之后即使川普输掉两院，马斯克依然在很多方面用得着他，比如
五角大楼订单
合并审查时中国业务剥离的国安审批
卫星频谱、环评豁免、算力采购
但凡事有两面性，马斯克在选前把弹药打完也就意味着选后会有一段相当长的利好空窗期，除了星舰15之外缺乏有力抓手。这个时候如果市场流动性不足碰上解禁抛压，股价压力就大了。
而且民主党中期获胜之后可能会在赠股、合同、豁免等方向针对马斯克，不过马斯克作为美国高科技领军人物还是有不少筹码的，只要他及时转向跟紧下一任领导就能继续顺风顺水。$SPCX
TraderS | 缺德道人
我有个不成熟但值得后续持续观察的方向，即 $SPCX 财报这么好，盘后就开始拉这么猛可能有政治经济学因素。
中期选举在即，川普赢面不大，基本上是最少输掉众议院，大概率输掉两院的节奏。
作为他的亲密盟友，马斯克殊死一搏也好，力挽狂澜也罢，都得在选前allin了， 这样即使败了起码在川普剩余两年任期内还有好日子过，甚至未来可以逐渐转向投资下一任热门人选#SpaceXQ3营收大增161%，AI业务成增长主力
我有个不成熟但值得后续持续观察的方向，即 $SPCX 财报这么好，盘后就开始拉这么猛可能有政治经济学因素。
中期选举在即，川普赢面不大，基本上是最少输掉众议院，大概率输掉两院的节奏。
作为他的亲密盟友，马斯克殊死一搏也好，力挽狂澜也罢，都得在选前allin了， 这样即使败了起码在川普剩余两年任期内还有好日子过，甚至未来可以逐渐转向投资下一任热门人选#SpaceXQ3营收大增161%，AI业务成增长主力
